上海市场：

国外机构依旧看铜后势  国内震荡滞涨因现货成交清淡

    瑞银集团(UBS)在研究报告中称:"基本金属短期内的走势将取决於美元短期内的走势,而美元正全面走软,LME小幅下降500吨，库存还有继续下降潜力。昨天沪铜高开之后以走低为主，滞涨迹象非常明显。因国内现货压力，成交清淡致，沪铜分时图呈均匀的向上发散状态，在这种状态下期价的节奏很可能是缓慢的震荡上扬。沪铜昨日不涨说明这轮上涨力度不会太大，后市震荡将会较多。操作上多单轻仓谨慎持有，注意节奏！

    铝库存仍然在上升，利空因素仍然没有去除。国内市场，沪铝高开低走，市场成交仍然较为清淡，铝价维持窄幅区间振荡的稳定走势。建议短线参与或观望！

沪油：多单持有，谨防高位风险

    本周以来原油连续走高，并创下新的历史记录。沪油受此带动也震荡走高

    原油强势格局明显，料在炒作季还有最后一冲。但由于油价已运行至历史高位，获利风险也随之而至。鉴于上涨趋势完好，在沪油操作上宜顺应趋势持多为主，但同时可在价格冲高时适当了结待低位接回滚动操作，以规避高位风险。原有多单止赢提高至3530一线。

沪胶：原有多单止赢价提至21300

    近期美元对日元汇率处于反弹过程中，利多胶价。而沪胶图形双底迹象明显，同时国际产胶区时有天气状况影响供给，短期也为胶价提供支撑，但但橡胶目前并不具备大涨的条件，基本面目前仍处供应旺季仍然是多头推升期价的一重大障碍。笔者认为原有多单止赢价可提至21300，同时如期价再大幅冲高（到22000附近）可考虑适当获利了结，预计期价还会有一个反复的过程。

沪锌日评：沪锌冲高回落，多单适当减持

    周四，受前一交易日基本金属大幅上涨的影响，沪锌主力711合约早盘跳空高开于26800点，期价在多头主力拉动下小幅上冲至27080一线，后在多头获利平仓盘的打压下开始震荡整理，午后期价下破日内均线跌幅扩大，终盘以小阳线报收于26820点，较前一交易日小幅上涨125点，全天成交减少21716手，持仓减少5394手，市场观望气氛加重，但无明显空头打压的迹象。基本面国内现货价格昨日上涨500元/吨，现货升水有所扩大，显示国内现货商惜售心理依旧较强，但国内期价的上涨跟随伦锌走势明显，现货的支撑难以体现。隔夜，伦敦基本金属受美圆走软支撑，但技术性调整依旧使得伦锌小幅回调，3000美圆一线压力渐显。预计后期伦锌市场在美圆继续走软，黄金和原油价格继续走高的影响下，特别是在期铜的带动下进一步测试上方3000美圆压力为可能性大，而沪锌在伦锌的带动下反弹行情有望在震荡中进行。

    操作建议：短期保持多头思维，已有短线多单以26400一线为止损继续持有，暂不主张做空。

大连市场：

玉米：反弹空间有限 

    美玉米12月合约价格20日由于有报导称中国到本市场年度末将可能成为玉米净进口国以保证国内价格调控，今天CBOT玉米期价攀至6月27日以来的最高水平，上涨11美分，后期整理格局有望结束，国内方面，现货市场随着华北地区新玉米的上市，局部供给紧张状况将得到缓解，价格涨势也将趋缓。且东北产区庞大的供给压力仍是市场心头大患。同时从玉米市场自身来看，仍不具备继续走高的动能，短期现货价格将保持强势调整走势。但从中长期来仍将面临贸易商集中出库、储备玉米轮出以及新粮即将上市这三重压力。而在玉米需求方面，市场缺乏亮点支持，其价格仍将面临回调压力，连玉米0805合约技术图形上，上升旗形反弹形态总体价格上涨力度已经减弱，建议：连玉米0805合约已有多单逐步止赢，后期密切关注1670--1700元/吨区间压力强弱。

豆类：价格高位振荡，

    美豆11月合约20日价格受中国政府正在考虑削减油料进口关税以增加大豆、豆油储备来延缓国内食品价格过快上涨问题。美豆出口需求潜在增加、美元创历史新高以及美元汇率创历史新低，促使CBOT11月大豆期价创合约新高，达到996美分，中国政府正在考虑将油料将进口关税由3%削减至1%的临时措施，期限为3个月，目的是鼓励进口以延缓国内过快的食品价格涨幅。

    国内方面，收获季节新作物上市对价格产生的利空影响可能在今年有所减弱，国内大豆基本面偏多的局势没有改变，即使国际市场价格下跌可能延缓国内大豆价格上涨的脚步，但总体上升趋势没有结束，预计未来1-2月，国内市场因素占主要地位，大连大豆价格仍将保持较高水平。只是大涨过后，高位面临获利回吐压力使的价格短期节奏趋于复杂。连豆0805合约，连豆粕0805合约价格继续保持上涨，技术图形上形成上升主升浪阶段，后期价格趋势仍呈强市，但目前高点已接近第三阶段主升浪的理论高点，后期价格有形成高位顺市整理的可能，同时振荡加锯，建议：连豆0805合约多单继续持有，可逐步锁定利润，连豆粕0805合约多单继续持有，可逐步锁定利润，连豆油0805合约中长线交易暂观望为宜，

郑州市场：

小麦：重回涨势

    从周四盘面走势来看，虽然盘面压力较大，但是下跌支撑也十分强劲，隔夜外盘农产品价格重回涨势，国内小麦价格个人认为调整已经完毕，昨日建议大家买入，多单继续持有。

白糖：放量上涨

    在经过几天的调整之后，国内白糖终于在周四放量上扬。上涨趋势明显，但是价格面临区间顶部的压力，如果周五期价打破区间上沿的压力，建议买进，严格止损。

棉花早评:郑棉低开低走，建议观望

    周四，受前一交易日美棉大幅下跌的影响，郑棉主力805合约跳空低开于14900点，受国内农产品市场继续调整的影响，期价早盘继续震荡整理，午后期价在多头止损盘的影响下跌幅有所扩大，尾盘以中阴线报收14730点，较前一交易日大幅下跌295点，成交和持仓继续小幅减少。基本面国内现货价格继续下跌，目前三级棉价格已经跌至13500元/吨附近，对期价的压力暂时得不到明显的缓解。但COTLOOK最新的供需报告显示全球棉花消费大幅增加，本年度库存可能大幅下降。隔夜美棉市场因美圆大幅走低，投机性买盘再次推动期价走高，同时美棉出口销售周报的数据也显示一定的利好，为期价提供支撑，主力12月和约上涨83点收于64.75美分。预计受基本面和资金市相对利多的影响，美棉上行趋势保持完好，仍有进一步向上拓展的空间，而郑棉在美棉的影响下，如果国内农产品市场调整减缓，则其跌幅也相对有限，下方支撑位于14660一线附近

    操作建议：保持观望为主的思维，已有多单谨慎持有，止损14600点。